Copertura Rischio Tasso di Interesse
Il rischio di tasso di interesse può essere definito come la sensibilità dei flussi finanziari di una azienda all’andamento dei tassi di interesse. Il rischio di tasso risulta amplificato per quelle imprese che presentano elevati livelli di indebitamento indicizzato al tasso variabile e contenuti margini reddituali.
I prodotti di copertura consentono di gestire con flessibilità il rischio di tasso e permettono di proteggere il risultato d’esercizio da andamenti avversi dei tassi di mercato.
I prodotti di copertura maggiormente utilizzati sono:
Tasso Fisso (IRS)
è lo strumento base per modificare il profilo finanziario di posizioni debitorie indicizzate a tasso variabile.
Il cliente che sottoscrive questa strategia si impegna a pagare un Tasso Fisso e ad incassare il tasso variabile al quale è indicizzato il proprio indebitamento, ottenendo così la protezione da futuri movimenti al rialzo dei tassi di interesse.
Il cliente ha la certezza degli oneri finanziari che pagherà sulla quota di indebitamento coperta attraverso l’operazione di Tasso Fisso.
Il Tasso Fisso non prevede il pagamento di un premio da parte del cliente.
L’operazione di Tasso Fisso presenta i seguenti rischi:
il cliente non beneficia di eventuali ribassi del tasso variabile.
il cliente paga un differenziale negativo nel caso in cui il tasso variabile espresso dal mercato risulti inferiore al tasso fisso previsto dall’operazione.
A chi si rivolge: clientela che vuole determinare con certezza gli oneri finanziari che pagherà sul proprio debito, a prescindere dall’andamento futuro dei tassi di interesse.
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Tasso Massimo (CAP)
garantisce al cliente di acquisire, dietro il pagamento di un premio, il diritto di incassare la differenza (se positiva) tra il tasso variabile di riferimento ed un livello di tasso prefissato (strike del Cap). Il cliente si assicura così che il costo degli oneri finanziari non sarà mai superiore al livello fissato dallo strike del Cap; al di sotto di tale livello il cliente continuerà a pagare il tasso variabile beneficiando di una eventuale riduzione dei tassi di interesse.
A chi si rivolge: clientela che vuole continuare a pagare il tasso variabile, determinando allo stesso tempo il costo massimo del debito a medio e lungo termine.
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Tasso Protetto
è uno strumento composito che nasce dall’unione del Tasso Massimo e del Tasso Fisso. Per il primo periodo il cliente continuerà a pagare il tasso variabile con un massimo fissato dallo strike del Cap, successivamente entrerà in un Tasso Fisso che garantirà la certezza degli oneri finanziari.
Il Tasso Protetto non prevede il pagamento di un premio da parte del cliente.
L’operazione di Tasso Protetto presenta il seguente rischio:
il cliente paga un differenziale negativo nel caso in cui il tasso variabile espresso dal mercato risulti inferiore al tasso fisso previsto dalla seconda parte dell’operazione.
A chi si rivolge: clientela che vuole determinare il costo massimo del debito a medio e lungo termine mantenendo, nella fase iniziale dell’operazione, l’opportunità di beneficiare di un ribasso dei tassi di interesse
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Disclaimer (Avvertenze): il presente materiale costituisce materiale pubblicitario e non deve essere inteso come offerta o raccomandazione all’investimento, né come un impegno della banca a concludere contratti. Il cliente che intenda effettuare investimenti in strumenti finanziari derivati over the counter dovrà, in via preliminare, acquisire, da un soggetto professionale, tutte le informazioni e i dati necessari per valutare in modo corretto il rischio relativo e l’adeguatezza in relazione ai propri obiettivi di investimento, alla propensione al rischio, all’esperienza e conoscenza in materia d’investimenti e alla propria situazione finanziaria. La decisione di effettuare qualunque operazione in strumenti finanziari è a rischio esclusivo degli utenti.
